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半个世纪以来表现最差的5月?

发布于 2019-05-15 16:05

  美股或将迎来半个世纪以来表现最差的5月,此外还有三大痕迹显现,这场经济衰退来得可能比你想象的还要早……
  
  本年以来,美国股市看似现已从18年的熊市中恢复过来,一向稳健上扬。然而,进入5月后,美股迎来180度大转变。
  
  据统计,5月迄今,道琼斯指数的跌幅已达4.8%,标普500指数的跌幅已达4.6%,纳斯达克归纳指数的跌幅累计达5.5%,是2000年之后最大的5月初跌势。尽管商场早有5月卖股离场的传统,但此次美股跌势之迅猛仍是让不少出资者猝不及防。假如跌势继续下去,本年5月或成为半个世纪以来美股表现最差的5月。
  
  摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席信息官Mike Wilson发布了陈述称,美股正面对四大应战,分别为:积极情绪反常高;波动性飙升;公司业绩不稳定以及经济衰退危险增大。Wilson表示,摩根士丹利自己的一项内部经济指标显现,经济目前处于低迷状况。
  
  U.S。 Global Investors首席执行官兼首席出资官弗兰克·福尔摩斯(Frank Holmes)更是表示,有三大痕迹显现,出资者或已来不及为下一次衰退做准备。
  
  其间,第一个痕迹是:4月份美国ISM制造业指数大幅跌落至52.8,远低于3月份的55.3,并很快跌破50.0。这意味着制造业的扩张速度快速下降。
  
  Cornerstone Macro的出资组合策略负责人迈克尔·坎特罗威茨(Michael Kantrowitz)表示,回顾历史不难发现,ISM制造业指数的大幅跌落常预示着经济衰退或许商场兜售。在20世纪50年代,美联储开展紧缩周期之后,ISM制造业指数均出现明显回落。
  
  福尔摩斯指出的第二个痕迹是:从上一年5月的高位开端,作为住宅建材的木材价格已跌落近50%,创下有史以来最严峻的12个月跌幅。这一现象预示着未来每股收益增加的下降。
  
  坎特罗威茨以为,住宅是美国经济的重要组成部分,占美国GDP的15%至18%。且住宅也具有极高的乘数效应,例如100间房子能够提供70个工作岗位,并发作每年410万美元的当地收入。因而,与住宅相关的木材价格是个非常重要的数据,乃至能够精确猜测商场走向。
  
  正如下图所示,木材价格与未来每股收益增加之间存在着亲近的联系。假如将木材价格向前推进六个月,就会发现其与每股盈利趋势惊人的类似。这也意味着近期大幅跌落的木材价格预示着6个月之后每股盈利的下降。
  
  福尔摩斯指出的最终一个痕迹来自美联储发布的经济衰退猜测陈述。
  
  纽约联储每个月都会核算10年期和3个月期国债收益率之间的利差,并因而得出未来12个月出现经济衰退可能性的猜测值。10年期美国国债收益率跌破3个月期国债收益率常被看作是美国经济衰退的信号。而在上星期,收益率曲线出现自3月份以来的初次回转。
  
  此外,美联储最新发布的陈述显现,从现在到2020年4月,发作经济衰退的可能性增加到27.49%,这是自2007年1月以来的最高值。
  
  福尔摩斯表示,尽管不能百分之百确定衰退到来的时刻,但应该会比商场预期早得多。尤其是考虑到商场现在处在超卖状况,出资者应该开端考虑对手中的出资组合进行一些调整了。不然,当衰退来袭,出资者将难逃被商场收割的命运。

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